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当前位置:鹄山网 > 财经 > 杨德龙:价值投资已经在A股生根发芽 将来会有更大的发展

周一是中秋节后的第一个交易日。a股开盘走高,上证综指开盘上涨0.35%。从那以后,它显示出一种不稳定的趋势。得益于油价大幅上涨的刺激,石油库存大幅上涨。据该消息称,沙特阿拉伯最大的原油设施周六遭到无人驾驶飞行器的袭击,导致每日逾500万桶原油停产,布伦特原油盘中上涨近19%。纽约原油期货价格一度上涨16%以上,这推动了石油库存的上涨,并导致了大幅上涨。

节假日期间,欧洲和美国进一步放松了货币政策。欧洲央行如期降息,欧洲央行宣布将恢复每月200亿欧元的债券购买。这也是对股市的重要刺激,欧美股市表现良好。欧洲央行行长德拉基斯(Delacquis)在12日举行的货币政策会议上表示,通过新的宽松政策,欧洲央行将增加对欧元区的货币刺激,以支持其经济扩张。欧洲央行仍有保留意见,预计今年将进一步放松货币政策。欧洲已经开始实施负利率。此次降息后,欧元区隔夜存款利率降至-0.5%,而德国30年期负利率债券此前颇受欢迎,这表明欧洲经济面临更大的衰退风险,欧洲央行采取了宽松的货币政策刺激经济复苏。

现在投资者正在关注美联储本周的货币政策。此前,美联储已经降息一次,基准利率下调了25个基点。但现在,华尔街对美联储9月份降息的预期已经达到80%。预计美联储将在9月份继续设定25个基点的基准利率,以应对全球经济可能放缓的局面。然而,随着市场对全球货币政策逐步放松的预期再次上升,全球风险偏好在9月份有所回升。8月份,海外市场脱离了弥补亏损的趋势,而9月份,海外市场整体复苏。美国股指甚至达到创纪录的收盘水平。

尽管中国央行没有跟随美联储降息,但在假期前下调了目标。这降低了发行9000亿长期基金的目标,这将形成对中国经济的更好支持和对股市的积极刺激。9月,a股市场排名世界第一,“金九银十”市场正式推出,这也印证了我之前的观点。经过几个月的调整,a股市场对投资的吸引力越来越大,吸引了各种资金,尤其是外资的加速流入。最近几个月,三大国际股指提高了a股的内含因子,这促使外资进一步配置a股。

据统计,外资持有a股已达1.6万亿,接近公共基金持有的市值。如果外资到年底仍加速流入a股,外资可能会赶上甚至超过公共基金持有的市值,成为a股市场最大的机构投资者。目前,外资、保险资金和基金已形成三大机构投资者,对促进a股市场的长期健康发展发挥了较大作用。

如果美联储本周能够降息,a股市场将表现更好。在新兴市场中,a股市场无疑具有最大的投资价值,尤其是在中国经济稳定增长的条件下,a股市场的表现值得期待。

随着a股市场的复苏,a股融资与融资的平衡也在稳步上升。万德数据显示,截至9月11日,a股融资融券余额为9650.59亿元。8月以来,两国金融合作规模不断扩大,外资不断增加。自两个金融机构的目标扩大以来,两个金融机构的收支平衡呈现持续上升趋势。从8月9日到9月11日,两个金融机构的余额在不到一个月的时间里从8808亿上升到9510亿。根据两个金融目标行业的分布情况,材料、银行等行业名列前茅。从两家金融机构购买的股票净值来看,软件服务、保险、半导体等行业位列前茅,表明基金对这些行业持乐观态度。资本从北方流入的方向仍然是以茅台和平安为代表的白马龙股票。它们无疑是外资筹措的焦点。这些公司也是中国改革开放40年的真正赢家。

今年年初,我提出a股市场将迎来“黄金十年”。2019年是一轮缓慢增长的起点。现在这种观点已经被越来越多的投资者所认可。在过去的十年里,黄金十年,也就是中国的房地产市场,许多投资者在房地产市场赚了很多钱。现在,随着房地产监管的加强,房地产市场的成交量大幅萎缩,高房价也导致房地产投资预期回报率下降。未来,居民财富转移的方向将是流出房地产市场,进入资本市场。房地产市场的投资价值仍然存在,但必须集中在核心领域。例如,如果核心城区有新需求的房地产,将住房归还原主将推动核心区新需求的房价上涨。住房仍然是“反通货膨胀”的重要资产配置方式。

过去十年是中国房地产市场的黄金十年。未来十年,中国房地产市场将进入白银时代。房地产市场的投资不能再用以前闭眼躺着赚钱的购买方法,而应该仔细分析投资于一些有迫切需求、未来还能继续受到资金关注的房地产项目,重点放在一些有迫切需求和改善住房的房地产项目上。这些房地产项目具有较好的投资价值。

就股票投资而言,只有坚持价值投资,我们才能抓住未来可持续增长的机遇。从年初开始,我就建议大家要注意三大方向,即经纪、消费和科技领先的股票。现在这三个方向依次运行,推动指数回到3000点以上。例如,今年3月,正是券商的股价大幅上涨,推动该指数首次突破3000点。7月份,消费类股大幅上涨,推动该指数回升至3000点以上。这一次,领先科技股大幅上涨,推动该指数回升至3000点以上。可以说,这三个方向不仅是今年可以关注的方向,也是未来10年可以关注的方向。证券交易商和消费者代表着中国传统行业的投资机会,而技术领先的股票代表着新兴行业的机会。

未来10年,中国的经济发展,一方面,传统消费和金融业的赢家公司将继续增长,另一方面,代表新经济的科技龙头股份也将显示出持续表现的机会。这些公司的龙头股份无疑具有相对较大的配置价值。

外资大量流入的行业和个股应成为关注的焦点。跟随外国投资,坚持价值投资,这也是我建议你一直坚持的。今年4月,我的新书《向杨德龙学习投资》获得了许多投资者的批准,内容是如何度过牛市。经过四个月的价值投资实践课程在喜马拉雅山正式推出后,它也受到了许多投资者的高度赞扬。这表明价值投资已经扎根于a股市场,并将在未来有更大的发展。只有坚持价值投资,才能抓住a股市场的“黄金十年”。

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